تأثیر اندازه و تخصص بر عملکرد مالی تعاونی های کشاورزی

تعاونی ها نهاد مهمی هستند زیرا نه تنها برای تولیدکنندگان، بلکه برای کارکنان و جوامع روستایی آنها نیز مزیت هایی را فراهم می کنند. تعاونی ها مشاغل را فراهم می کنند و مالیات می پردازند، از جمله مالیات اشتغال، مالیات بر دارایی، و مالیات فروش مشابه سایر مشاغل (USDA، 2017). به عنوان مثال، تعاونی ها برای تقریباً 280 میلیون نفر در سراسر جهان شغل ایجاد می کنند که تقریباً 10٪ از جمعیت شاغل جهان را تشکیل می دهد (پارلمان اروپا، 2019). تعاونی ها در بخش های مختلف اقتصادی از جمله کشاورزی، داروسازی و مراقبت های بهداشتی فعالیت می کنند. مثلا، یک نظرسنجی اخیر از تعاونی ها در سراسر جهان که توسط ICA و EURICSE انجام شد نشان داد که تقریباً 33٪ از تعاونی های مورد بررسی در سال 2016 در بخش کشاورزی و صنایع غذایی فعالیت می کردند و سهم بازار تعاونی ها در صنعت کشاورزی در کشورهای مختلف متفاوت است (ICA (اتحاد تعاون بین المللی) & EURICSE (موسسه تحقیقاتی اروپایی در شرکت های تعاونی و اجتماعی)، 2018). سهم کشاورزی در سال 2015 در هلند 83 درصد، در ایتالیا 55 درصد و در فنلاند 31 درصد است (پارلمان اروپا، 2019؛ تعاونی های اروپا، 2016). سازمان ملل متحد برای به رسمیت شناختن سهم تعاونی ها در اقتصادهای سراسر جهان، سال 2012 را به عنوان سال بین المللی تعاونی ها نامگذاری کرد. علاوه بر این، فائو بیان می کند که تعاونی ها ستونی برای توسعه کشاورزی و امنیت غذایی در جهان هستند (فائو، 2012).

تعاونی‌های کشاورزی نهاده‌هایی را برای کشاورزان فراهم می‌کنند و خدمات پردازش و بازاریابی و سایر حمایت‌های لجستیکی برای انتقال محصولات به بازار ارائه می‌کنند (USDA، 2017). یک روند رایج در تعاونی های کشاورزی در ایالات متحده و اتحادیه اروپا این است که تعاونی ها بزرگتر و تخصصی می شوند، که شبیه روند کشاورزی تولیدی با کاهش تعداد کشاورزان و افزایش اندازه مزارع است (Featherstone، 2017؛ USDA، 2017؛ Cooperatives Europe. ، 2016). به طور کلی، تأثیر فزاینده جهانی شدن و رقابت هم در بازارهای کالاها و هم در بازارهای عوامل تولید، و هم پیشرفت در فناوری، ساختار تعاونی ها را تغییر داده است (Cooperatives Europe, 2016؛ PWC, 2016؛ Bonfiglio, 2006). پیشرفت‌های فناوری در تعاونی‌های کشاورزی شامل ارتقاء انبار و نگهداری غلات است. ارتقاء زیرساخت برای حمل و نقل غلات و به روز رسانی فناوری اطلاعات برای تسهیل هماهنگی لجستیک و بازاریابی (USDA، 2017؛ PWC، 2016). در ایالات متحده، تعاونی های کشاورزی بدهی های بلندمدت را به عهده گرفتند و سرمایه قابل توجهی را برای ارتقای جابجایی، ذخیره سازی و حمل و نقل غلات به منظور پاسخگویی به تقاضای کشاورزی تولیدی مرتبط با افزایش بهره وری و پیشرفت های تکنولوژیکی متعهد کردند (Briggeman, Jacobs, Kenkel, & Mckee, 2016). .

بخش تعاونی کشاورزی در ایالات متحده در وضعیت گذار با حاشیه سود کم، سطوح بالای رقابت، نوسانات بالای قیمت کالاها و تجمیع قرار دارد. تعداد تعاونی های کشاورزی در حال افزایش است اما به دلیل تجمیع تعداد آنها کاهش می یابد. تعداد تعاونی های کشاورزی از سال 2005 تا کنون 25 درصد کاهش یافته است در حالی که فروش ناخالص هر تعاونی بیش از دو برابر شده است (USDA، 2017). ادغام های اخیر با افزایش سرمایه گذاری دارایی های سرمایه ای، تغییر استراتژی های تخصیص سود و عوامل سرمایه انسانی همراه است (بریجمن و همکاران، 2016). عوامل محرک برای ادغام تعاونی ها صرفه جویی در مقیاس و بهبود ساختار سهام است. یک مطالعه اخیر نشان داد که فعالیت ادغام و اکتساب باعث افزایش اندازه و کاهش اهرم شد. با این حال،

تعاونی های کشاورزی، به ویژه تعاونی های کوچک می توانند با افزایش اندازه در هزینه ها صرفه جویی کنند (Pokharel & Featherstone, 2019). تعاونی‌های بزرگ‌تر تمایل دارند از اقتصادهای مقیاس سود ببرند که ممکن است سودآوری بالاتری را فراهم کند و به آنها اجازه دهد تا سهام تخصیص یافته را با سرعت بیشتری بچرخانند (Briggeman et al., 2016). تعاونی های کوچکتر تمایل دارند از تنوع محصول سود ببرند. بسیاری از تعاونی های کشاورزی در ایالات متحده از طریق فروش غلات و فروش عرضه نهاده های کشاورزی متنوع می شوند، اگرچه تأثیر تنوع بر میانگین و واریانس عملکرد مالی تعاونی به خوبی مورد تحقیق قرار نگرفته است.

تأثیر اندازه و تنوع (تخصص) بر عملکرد مالی متوسط ​​به منافع حاصل از صرفه‌جویی در مقیاس و دامنه بستگی دارد. اگر صرفه جویی در مقیاس برای یک شرکت وجود داشته باشد، تخصص در تولید آن شرکت باعث افزایش میانگین عملکرد مالی می شود (Purdy, Langemeier, & Featherstone, 1997). اگر اقتصاد دامنه وجود داشته باشد، افزایش تخصص باعث کاهش میانگین عملکرد مالی خواهد شد. مطالعات گذشته شواهدی مبنی بر صرفه جویی در مقیاس برای بازاریابی غلات و تجارت کشاورزی در مزرعه یافتند (Akridge & Hertel, 1986؛ Pokharel & Featherstone, 2019؛ Schroeder, 1992). به طور کلی تعاونی های کوچک با افزایش اندازه سود می برند. این نشان می دهد که عملکرد مالی ممکن است بر اساس اندازه تعاونی ها متفاوت باشد.

تخصص (تنوع) نیز بر تغییرپذیری عملکرد مالی تأثیر می گذارد. تنوع بخشی ابزار مهمی برای کاهش ریسک است، به ویژه زمانی که بازده بین شرکت ها همبستگی کامل یا منفی ندارند (لولن، 1971؛ پردی و همکاران، 1997). شرکت‌های تخصصی ممکن است از صرفه‌جویی در مقیاس سود ببرند، اما ممکن است منافع بالقوه ناشی از اقتصاد دامنه یا توانایی مدیریت ریسک از طریق تنوع را کاهش دهند (Purdy et al., 1997).

تأثیر تخصص بر ارزش شرکت و عملکرد مالی به خوبی در ادبیات مالی مستند شده است (برگر و اوفک، 1995؛ برگر، حسن، و ژو، 2010؛ چاترجی و ورنرفلت، 1991؛ لانگ و استولز، 1994). مطالعات گذشته در مورد تعاونی ها و تجارت کشاورزی عمدتاً بر بررسی عملکرد مالی با استفاده از نسبت های مالی متمرکز بوده است (باند، 2009؛ بوید، بولند، دویوتر، و بارتون، 2007؛ مک کی، 2008؛ پوخارل، رگمی، فیدراستون، و آرچر، 2019). تأثیر اندازه و تخصص بر میانگین و واریانس عملکرد مالی در تعاونی‌های کشاورزی عمدتاً از نظر تجربی بررسی نشده است.

هدف این تحقیق بررسی تأثیر اندازه و تخصص بر میانگین و واریانس عملکرد مالی تعاونی‌های کشاورزی در ایالات متحده است. بازده حقوق صاحبان سهام به عنوان معیار عملکرد مالی برای این تحلیل استفاده می شود. این مطالعه با ارائه شواهد تجربی در مورد مبادله میانگین و واریانس بازده حقوق صاحبان سهام به ادبیات عملکرد موجود کمک می کند. این مطالعه پیامدهای عملی برای مدیران و سیاست گذاران تعاونی دارد که سیاست هایی را برای تشویق (یا دلسرد کردن) رشد در اندازه و تنوع تعاونی ها تدوین می کنند. علاوه بر این، این مطالعه به بررسی عملکرد مالی تعاونی‌های کشاورزی در یک دوره بازدهی نوسان در بخش کشاورزی و نسبت بالایی از بدهی در ساختار سرمایه تعاونی‌ها می‌پردازد. اگر تعاونی‌ها نسبت اهرم بالایی داشته باشند و به دلیل تفاوت در درآمد، ضرر زیادی را تجربه کنند، تعاونی‌ها ممکن است نتوانند تعهدات بدهی خود را انجام دهند و در نهایت ممکن است ورشکست یا انحلال شوند (Parliament & Lerman, 1993). تجزیه و تحلیل مبادلات بین ریسک و بازده در طول دوره رقابت بالا برای تعاونی ها به دلیل جهانی شدن مهم است، زیرا شناسایی عدم اطمینان یک چالش مدیریتی کلیدی برای تعاونی ها برای مدیریت ریسک و تقاضاهای بازار است (بولاند، هوگلند و مک کی، 2011). .

بقیه این مطالعه به شرح زیر سازماندهی شده است. بخش 2 ادبیات مرتبط در مورد ریسک، اندازه و تخصص را بررسی می‌کند، به ویژه بر تجارت‌های کشاورزی متمرکز شده است. بخش 3 روش های تحقیق را ارائه می دهد. بخش 4 داده ها و نتایج تجربی را مورد بحث قرار می دهد و بخش 5 نتیجه گیری می کند.